目前,高壓合金管眼下的總量還處于引入初級階段,只能作為一個監測目標,初期很難成為貨幣政策的操作目標,目前的統計高壓合金管的范圍還不是很完備。但社會融資總量的提出蘊含著一系列的新政策的趨勢。內地加息空間沒有市場預期的大,匯率工具的使用將可能更加頻繁。
同時認為,高壓合金管社會融資總量的推行蘊含著一系列新政策的趨勢。美國、歐洲、日本等經濟體應對危機的措施使大部分的資產價格上升,通過大量的流動性,刻意堅持非常低的利率來修補本國的資產負債表。同時以極低的社會融資本錢安慰了居民的消費、購房以及企業的投資。
這樣的背景下,繼續維持寬松政策低利率仍將進行,即使經濟復蘇勢頭強勁,高壓合金管加息方面也非常謹慎,這也會直接制約中國的利率政策。鑒于此,內地的加息空間并不如市場預期的大,決策者不得不比以前更多地依賴匯率工具,以防止輸入性通脹。
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